[내외신문/전태수 기자] 미국이 세계 경제를 움직이는 방식은 단순한 통화 정책이나 금리 조정에 그치지 않는다.

그것은 훨씬 더 구조적이고, 장기적인 설계에 가깝다.

최근 제기되고 있는 ‘달러 재설계’ 시나리오는 이러한 미국의 전략적 사고를 집약적으로 보여주는 개념이다.

핵심은 미국 경제의 성장세를 유지하면서도 만성적인 무역 적자를 해소하기 위해 세계 경제의 수요 구조 자체를 재편하는 데 있다.

▲ 베센트는 백악관의 비둘기파로 통한다. (사진/백악관 홈페이지)

이 전략의 출발점은 미국이 글로벌 소비의 중심이라는 사실이다.

미국은 전 세계 생산물의 최대 소비국이자 최종 수요처로 기능해 왔다. 그 결과 미국은 지속적으로 무역 적자를 기록하고, 그 반대편에서는 중국, 일본, 독일 등 수출 중심 국가들이 막대한 흑자를 쌓아왔다.

이러한 구조는 한동안 유지될 수 있지만, 시간이 지날수록 균열을 낳는다. 미국의 부채는 누적되고, 국채 의존도는 높아지며, 달러 신뢰도는 시험대에 오른다. 금리 상승 압력 역시 자연스럽게 뒤따른다.

이 지점에서 미국은 단순한 긴축이나 경기 조정이 아닌, ‘수요의 축 이동’이라는 전략을 선택해 왔다. 다시 말해, 미국이 혼자 소비를 떠안는 구조에서 벗어나 다른 국가가 소비를 대신하도록 유도하는 것이다. 이는 곧 글로벌 경제 질서의 재편을 의미한다.

▲ 플라자 합의는 1985년 미국, 일본, 독일, 프랑스, 영국이 달러 강세를 완화하기 위해 체결한 국제 협정이다. 이후 엔화와 마르크가 절상되며 미국의 무역 적자 완화에 기여했고, 일본은 버블 경제와 장기 침체를 겪게 됐다.(사진/AI 제작)

이 전략이 가장 명확하게 드러난 사례가 1985년 플라자 합의다.

당시 미국은 심각한 무역 적자에 직면해 있었고, 이를 해결하기 위해 주요 선진국들과 협력해 달러 가치를 인위적으로 낮추는 방향으로 정책을 설계했다.

그 과정에서 일본 엔화는 급격히 절상되었고, 일본은 자국 통화 강세 속에서 대규모 유동성을 풀며 자산 버블을 형성하게 된다. 일본 기업과 금융기관은 적극적으로 해외 자산, 특히 미국 자산을 매입했고, 이는 미국의 수출 확대와 무역 적자 완화로 이어졌다.

당시 일본은 단순한 수출국에서 소비와 투자 역할까지 떠맡는 ‘대체 수요 축’으로 기능했다. 그러나 그 대가는 혹독했다. 버블 붕괴 이후 일본은 장기 침체에 빠졌고, 이는 지금까지도 이어지는 구조적 저성장의 출발점이 되었다.

이 사례는 미국의 전략이 단기적인 환율 조정이 아니라, 특정 국가의 경제 구조까지 바꿔버릴 수 있는 수준의 영향력을 가진다는 점을 보여준다. 그리고 지금, 유사한 흐름이 다시 형성되고 있다는 분석이 나온다.

최근 미국 경제를 둘러싼 주요 이벤트들은 이러한 시나리오를 뒷받침하는 단서들을 제공한다.

특히 미중 관계의 변화는 핵심 변수로 작용하고 있다. 과거에는 관세 전쟁과 기술 패권 경쟁이 중심이었다면, 현재는 갈등 완화와 균형 유지라는 방향으로 미묘한 조정이 이루어지고 있다. 정상회담이 연속적으로 예정되고, 일부 기술 규제 완화 가능성이 언급되는 것도 같은 맥락이다.

이러한 흐름은 단순한 외교적 유화 제스처라기보다, 중국을 새로운 수요 축으로 편입하려는 전략적 움직임으로 해석할 수 있다. 중국의 소비 여력이 확대되고 위안화 가치가 상대적으로 상승한다면, 자연스럽게 미국 상품에 대한 수요가 증가하게 된다. 이는 미국의 무역 적자를 줄이는 데 직접적인 도움을 준다.

여기에 더해 미국 내부 정치 일정 역시 중요한 변수다.

중간 선거를 앞두고 가장 중요한 키워드로 떠오른 것은 ‘감당 가능성’, 즉 소득 대비 생활비 부담 문제다. 이는 단순한 물가 문제가 아니라, 주거비와 생필품 가격, 고용 상황이 복합적으로 얽힌 구조적 문제다. 트럼프 행정부는 이를 해결하기 위해 다양한 정책을 동원하고 있다.

수입 관세를 낮춰 생활 물가를 안정시키고, 주택 시장에서는 기관 투자자의 진입을 제한해 개인의 접근성을 높이려는 시도도 이어지고 있다.

에너지 가격 안정 역시 중요한 축이다. 이러한 정책들은 단기적으로는 물가를 낮추는 효과를 가지지만, 동시에 글로벌 공급망과 무역 구조를 재조정하는 역할도 수행한다.

▲ ‘위커 달러(Weaker Dollar)’는 단순한 달러 약세와는 다른 개념이다. 이는 미국 경제가 약해져 달러 가치가 떨어지는 것이 아니라, 미국 외 국가들의 경제가 더 빠르게 성장하도록 유도해 상대적으로 달러 가치를 낮추는 전략을 의미한다. 즉, 절대적인 약달러가 아니라 ‘상대적 약세’에 가까운 구조다.이 전략의 핵심은 미국의 경제 신뢰를 유지하면서도 수출 경쟁력을 확보하는 데 있다. 달러가 지나치게 강하면 미국 제품 가격이 상승해 수출이 위축되지만, 상대적으로 달러가 약해지면 미국 제품의 가격 경쟁력이 높아진다. 동시에 다른 국가의 통화가 강세를 보이면 그 나라의 구매력이 증가해 미국 상품 수요가 확대된다.

이 모든 흐름의 중심에는 ‘위커 달러’라는 개념이 자리하고 있다.

이는 단순한 약달러와는 다르다. 미국 경제가 약해져서 달러 가치가 떨어지는 것이 아니라, 다른 국가들의 경제가 상대적으로 더 빠르게 성장하도록 유도해 달러의 상대적 가치를 낮추는 전략이다.

이 방식의 장점은 명확하다. 미국 경제의 신뢰를 훼손하지 않으면서도 수출 경쟁력을 확보할 수 있다. 동시에 상대 국가의 소비 여력을 확대시켜 미국 상품에 대한 수요를 자연스럽게 증가시킨다. 이는 과거 플라자 합의와 유사한 구조지만, 보다 정교하고 다층적인 방식으로 구현되고 있다.

베센트 재무장관의 발언 역시 이러한 방향성을 뒷받침한다.

그는 달러 약세가 미국 경제의 문제 때문이 아니라, 유로존 등 타 지역의 강세 때문이라고 설명하며, 장기적인 강달러 기조는 유지된다고 강조했다. 이는 달러의 기축통화 지위를 흔들지 않으면서도 단기적인 변동성을 전략적으로 활용하겠다는 의지로 해석된다.

한편 통화 정책 측면에서는 또 다른 실험이 진행 중이다.

트럼프 행정부는 금리 인하를 원하지만, 동시에 인플레이션 기대 심리를 자극하지 않으려 한다. 이를 위해 연준의 독립성을 유지하면서도 정책 방향을 조율할 수 있는 인물을 선호하는 모습이다.

여기에는 ‘생산성 혁명’에 대한 강한 믿음이 자리하고 있다.

AI를 중심으로 한 기술 혁신이 생산성을 획기적으로 끌어올릴 경우, 높은 성장과 낮은 물가가 동시에 가능하다는 시나리오다.

이는 1990년대 인터넷 혁명 당시와 유사한 환경을 상정한 것이다. 당시에도 생산성 향상 덕분에 물가 상승 없이 경제가 성장하는 ‘이상적인 국면’이 형성된 바 있다.

현재 미국이 그리고 있는 그림은 이보다 더 복합적이다. 기술 혁신을 통해 내부적으로는 생산성을 높이고, 외부적으로는 수요 축을 이동시키며, 통화 가치까지 조정하는 다층적 전략이 동시에 작동하고 있다. 이 모든 요소가 맞물릴 경우, 미국은 다시 한 번 글로벌 경제 질서를 재편하는 주도권을 확보하게 된다.

이러한 흐름을 이해하는 것은 단순한 경제 분석을 넘어, 향후 투자 전략과 국제 정세를 읽는 데 중요한 단서가 된다. 달러의 움직임은 더 이상 단순한 환율 문제가 아니라, 세계 경제의 권력 구조를 반영하는 지표이기 때문이다.

지금 전개되고 있는 변화는 조용하지만, 매우 깊은 층위에서 진행되고 있다. 그리고 그 중심에는 여전히 달러가 있다.